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【导读】沪上大姨、古茗、蜜雪冰城，港股IPO苦求文献均已失效

中国基金报记者 邱德坤

茶饮品牌“卷上市”，还卷得动吗？

8月14日，沪上大姨港股IPO苦求文献失效。至此，文告港股IPO的三家茶饮品牌，刻下苦求文献均已失效。

本岁首，港股IPO迎来茶饮品牌文告潮， 蜜雪冰城、古茗、沪上大姨、茶百说念等不绝文告IPO。但闭幕面前，仅有茶百说念告捷上市。

茶饮行业东说念主士分析，比年来业内竞争相等强横，之前是“卷加盟”“卷新品”“卷遐想”“卷联名”“卷价钱”，到本岁首“卷上市”成为新的商战倡导。

问题是，老本商场似乎不爱“饮茶”。奈雪的茶、茶百说念从上市至8月14日收盘，股价累计跌幅鉴识超90%、50%，况且瞻望2024年上半年功绩欠安。

上述茶饮行业东说念主士教唆，国内茶饮品牌刻下边临两大逆境：一是茶饮赛说念的同质化竞争进入尖锐化阶段；二是在估值承压的布景下，上市融资的性价比镌汰，是否上市成为两难抉择。

“卷上市”三家文献失效

本年以来，国内多家头部茶饮品牌传出拟上市音讯。除了蜜雪冰城、古茗、沪上大姨、茶百说念文告港股IPO，还有霸王茶姬屡次被传正筹备在好意思股上市。

同期，茶颜悦色背后母公司的VC鼓励在近期集体撤出，被外界计算是为之后在境外上市作念准备。

上述说起的茶饮品牌，基本处于国内茶饮行业头部地位。

据红餐网发布的2023年度茶饮十大品牌榜单败露，蜜雪冰城、喜茶、奈雪的茶、古茗、茶百说念、书亦烧仙草、CoCo齐可、沪上大姨、霸王茶姬、茶颜悦色榜上著名。

不外，刻下仅奈雪的茶、茶百说念在港股上市，蜜雪冰城、古茗、沪上大姨的港股IPO苦求文献均已失效。

证明港交所法例，文告港股IPO企业在递表6个月内未有进展，意味着其上市苦求的处理期限已过，但可通过更新贵寓重新苦求激活上市身手。

和沪上大姨的港股IPO苦求文献刚失效不同，蜜雪冰城、古茗的港股IPO苦求文献是在7月初失效的，闭幕8月14日未见两家茶饮品牌激活上市身手。

对此，沪上大姨、霸王茶姬等茶饮品牌先后向记者默示“不予置评”“暂未收到解决层关联信息”。

茶饮品牌“卷上市”或将降温。甜啦啦此前盘算2025年在港股上市，近日其创举东说念主王伟对外称“鉴于当今的现实情况，上市也得慢少许来”。

“卷老本”合座遇冷

别称投行东说念主士向记者分析，多家茶饮品牌按下IPO暂停键，可能与其估值变化关联。

以蜜雪冰城为例，其此前文告A股IPO按拟刊行股本及募资额推算，估值将达649.6亿元，之后冲击港股IPO被商场预测估值将超700亿元。

不外，已上市茶饮品牌的施展欠安，给正在运筹帷幄上市的茶饮品牌提供了新的估值参考。

面前，在港股上市的茶饮品牌，鉴识是奈雪的茶、茶百说念。本年多家茶饮品牌文告港股IPO，但仅有茶百说念告捷上市，令其成为其他茶饮品牌饶恕的重心。

茶百说念2024年4月23日上市开盘便破发，闭幕8月14日股价累计跌幅超50%。公司市值从上市之月朔度毒害230亿港元，到8月14日缩水至96.64亿港元。

开心色播

奈雪的茶也有相同情况，自2021年6月30日在港股上市至2024年8月14日收盘，股价累计跌幅超90%。公司市值从上市之初超320亿港元，缩水至最新的23.80亿港元。

茶饮品牌对老本的眩惑力正在松弛。《中国餐饮投融资论说2023》数据败露，2023年1至8月，中国茶饮行业的融资金额同比着落64.7%。而 蜜雪冰城、古茗、茶颜悦色等头部茶饮品牌的最新融资技艺，均留步于2021年。

以茶颜悦色为例，其于2018岁首至2021年底接踵完成了4轮融资，融资方包含五源老本、元生老本、源码老本、顺为老本、天图老本，之后再无融资的关联信息。

茶饮行业东说念主士教唆，比年来，茶饮行业竞争不休加重，令老本对该行业转向审慎作风，各大茶饮品牌的估值也有所承压。

西南证券发布研报称，现制茶饮行业的投资门槛低，易于已矣范畴效应，但存在居品同质化严重、奢侈者篡改成本低、难以成就坚固的品牌壁垒等问题。

“卷范畴”融资受阻

茶饮行业东说念主士称，茶饮品牌“卷上市”融资是要借此“卷范畴”。当今多家茶饮品牌按下IPO暂停键，可能影响其之后的平日运营和推广盘算。

古茗在招股书中提到，公司的现款及现款等价物、经营活动产生的预期现款流及瞻望IPO募资净额，大略扶直至少12个月的运营，但捏续增长仍需特等融资。

开头：古茗招股书

繁多茶饮品牌不休寻求融资，主如果为了霸占商场份额。面前，茶饮品牌集体卷向范畴与价钱，“加盟、万店、廉价”成为茶饮行业竞争的主基调。

面前，多家头部茶饮品牌均建议“万店盘算”。其中，茶百说念的门店数目由2021年底的5070家，推广至2024年2月的7927家，主要以加盟店为主。

茶百说念在招股书中称，如果未能有用地与其他头部参与者竞争，或在竞争中胜出，将对公司经买卖绩、财务情状及业务出息产生紧要不利影响。

奈雪的茶行为港股茶饮第一股，比年来也感受到竞争压力，推出了“合鼓励说念主盘算”经受加盟形态，进入“直营+加盟”双轮驱动的新阶段，并快速走向下千里商场。

为此，茶百说念、奈雪的茶均在短期功绩上付出代价。

2024年上半年，茶百说念瞻望经调养净利润同比着落不卓越36.45%，而奈雪的茶瞻望经调养净利润耗费约为4.2亿元至4.9亿元。

近日，茶百说念对外恢复称，2024年上半年，公司加大了对加盟商的扶直政策及出售开辟和货物的优惠力度，并加多了合座商场插足费，以此应抵奢侈者民风受外部环境变化的影响。

弗若斯特沙利文发布的数据败露，中国新型茶饮店商场范畴超2000亿元，但行业竞争加重将导致增速放缓，瞻望2024年至2028年年均复合增长率为15.4%，而2018年至2023年的年均复合增长率为25.2%。

上述茶饮行业东说念主士称，刻下已有部分茶饮品牌出现闭店。一些不具备竞争上风的茶饮品牌，在无法取得捏续融资的情况下将被商场淘汰。

“卷国外”需要融资渠说念

回归多家茶饮品牌文告港股IPO的接洽，大齐明确说起有助于其开拓国外商场。

以蜜雪冰城为例，其文告港股IPO的召募资金，拟部分用于搭开国际供应链平台，以安妥国外奢侈者需乞降商场趋势，并有用扶直人人化计策。

开头：蜜雪冰城招股书

蜜雪冰城方面称，公司翌日的发展计策是幽静在中国现制饮品行业的首先地位，并积极拓展国外商场。其中，公司将不绝专注深耕东南亚商场，并当令开拓其他商场。

闭幕2023年9月30日，蜜雪冰城在国外11个国度开设了约4000家门店。

在国内茶饮商场竞争强横的布景下，茶饮品牌纷繁将眼光转向国外商场。比如，借助巴黎奥运会的人人影响力，霸王茶姬、喜茶先后把门店开到了“赛场门口”。

同期，茶百说念近期发布出海效果败露，其品牌已在国外四座城市落地八家门店。

不外，国内茶饮品牌出海需要应付繁多问题。茶饮行业东说念主士教唆，该行业存在投资门槛低、易于已矣范畴效应等特质，容易被国外竞争者快速效法，刻下已有部分国外原土茶饮品牌崛起。

而要完成国外商场推广需要大齐资金扶直。蜜雪冰城方面称，比拟启动盘算插足或在中国商场面需插足，公司在国外商场成就品牌知名度可能需要进行更多告白和营销活动插足。

面前，蜜雪冰城等茶饮品牌需要回答的问题是，按下了港股IPO暂停键之后，翌日将奈何保证其国外商场推广的竞争力。

裁剪：乔伊

审核：许闻偷窥自拍图片

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